I2CREDIT Nº 33
Impactado pela crise, Brasil enfrentará escassez de crédito, diz Merrill Lynch
SÃO PAULO - As perspectivas da Merrill Lynch para o Brasil pioraram. Na opinião dos analistas do banco, embora não esteja exposto a uma crise sistêmica de crédito, o País também não deve sair ileso dos problemas atuais nos mercados financeiros internacionais.
Por: Giulia Santos Camillo | InfoMoney
Além disso, os analistas da instituição afirmam que um contexto como esse leva a uma tendência de seleção dos ativos em direção a empresas que possuem folhas de balanço mais fortes e geração de fluxo de caixa livre mais sólida.
Alterações no cenário corporativo
O foco nesses dois fatores - balanço e geração de fluxo de caixa livre - não será reflexo somente da volatilidade vista atualmente nos mercados acionários. Segundo a Merrill Lynch, isso se deve também ao risco de impactos da redução do fluxo de crédito nas companhias e setores da economia.
Por exemplo, companhias que planejaram mal as necessidades de capital de giro podem experimentar riscos de financiamento. Ademais, o banco indica que planos de crescimento agressivos também correm o risco de serem revisados, devido à falta de crédito a taxas atrativas.
"Companhias controladas pelo governo devem estar expostas a riscos maiores e a consolidação deve voltar ao foco, já que o ambiente macroeconômico demanda folhas de balanço mais fortes", concluem os analistas.
Não bastassem esses riscos, a Merrill Lynch prevê a possibilidade de que o Brasil enfrente uma retração significativa de linhas de crédito em um valor anualizado de US$ 72 bilhões, devido aos reflexos da crise internacional nos mercados de crédito, maior percepção de risco e volatilidade de câmbio, redução do apetite ao risco e enfraquecimento das estimativas de crescimento doméstico.
Porém...
Após as previsões nada otimistas, os analistas da instituição proporcionam um certo alívio ao afirmarem que o Governo brasileiro está bem preparado para reduzir os impactos da crise global do crédito na economia local.
"O Banco Central e o Ministério da Fazenda apresentam suas armas no momento em que escrevemos. As três medidas-chave incluem redução dos compulsórios, aumento da atividade de financiamento do BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social) e medidas não-ortodoxas como intervenção direta em mercados de câmbio para reduzir a volatilidade e o uso de reservas internacionais de US$ 206 bilhões para financiar o crédito a exportadores".
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I2CREDIT Nº 33
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